财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理(lǐ)形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利率和分红(hóng)水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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